2026年1月19日，中国领先的综合乳制品企业君乐宝乳业集团股份有限公司（以下简称“君乐宝”）正式向香港联交所递交主板上市申请。这家拥有三十年历史的本土乳企，在经历多年稳健发展与市场深耕后，已成长为中国乳制品行业的头部企业之一。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年中国市场零售额计，君乐宝在中国综合性乳制品企业中排名第三。
从招股书披露的业绩表现看，君乐宝在过去几年中展现出较强的增长韧性，实现了规模与速度并重的高水平质量的发展。集团总收入从2023年的人民币175亿元增长至2024年的人民币198亿元，2025年1-9月达人民币151亿元，保持收入稳健增长态势。
更值得关注的是其盈利能力的显著提升。通过全产业链一体化运营、低温液奶产品占比的提升和数字化驱动运营效率的改善，公司的盈利能力持续提升。经调整净利润从2023年的人民币6.0亿元增长至2024年的人民币11.6亿元，至2025年1-9月的人民币9.4亿元。经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并进一步增至2025年前九个月的6.2%，反映出优秀的经营质量和盈利能力。
目前，君乐宝所建立的销售网络已覆盖全国31个省级行政区，渗透约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数约77%，并在华东、华南、华中等高消费力市场实现迅速增加。为进一步挖掘市场空间，君乐宝通过收购“银桥”“来思尔”等区域品牌以加强在西北、西南等重要市场的布局。此外，“悦鲜活”等产品已成功进入中国香港、中国澳门市场，未来将以港澳为桥头堡，逐步辐射东南亚等国际市场，为国际化战略奠定坚实基础。
此外，通过这张覆盖全国的销售网络，君乐宝成功实现跨区域、多渠道的市场渗透，与超过5500家经销商保持着长期稳定的合作伙伴关系。依托该网络，同时结合与全国及区域连锁商超、便利店、头部电子商务平台、母婴专卖店、连锁饮品店及大规模的公司客户的直供合作，君乐宝的产品已覆盖全国约40万个低温液奶零售终端及7万个配方奶粉零售终端。
据介绍，君乐宝的核心竞争力根植于涵盖牧业、研发与产品创新、生产及分销渠道一体化运营模式。截至2025年9月30日，君乐宝拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量19.2万头，养殖规模位居全国第三。2024年集团奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位。基于对优质奶源的掌控，君乐宝从根本上保障了产品的质量安全和可靠，并构筑起难以复制的品质护城河。
而研发创新是君乐宝发展的另一制胜法宝。君乐宝基于“科学营养”的核心理念，建立了行业领先的“科学营养研究院”研发平台，与国内外顶尖科研机构及高校深度合作。相关研发项目覆盖基础研究和产品创新、母乳成分分析、自有专利益生菌开发、临床医学功能验证、产品配方及生产的基本工艺优化等前沿领域。君乐宝“优萃宝爱”婴幼儿配方奶粉、简醇风味发酵乳经中国食品科学技术学会评定达到国际领先水平。
深厚的研发积淀建立起君乐宝持续成功培育如“简醇”“悦鲜活”等明星大单品的体系化能力。同时，君乐宝奶粉自2014年上市以来，持续以安全和高品质的产品满足中国宝宝的营养需求。在2020年至2024年连续五年为本土前三大婴幼儿配方奶粉生产商。
中国乳制品市场潜力巨大。2024年，中国乳制品市场规模达6,535亿元，但人均乳制品年消费量仅40.5公斤，不足全球中等水准的三分之一，预示了长期的增长空间。其中，低温液奶的渗透率预计将从2024年的25.3%提升至2029年的31.8%，是结构性增长的主航道。
受益于消费者健康意识提升及工艺技术革新、冷链物流基础设施完善等，低温液奶（包括鲜奶和低温酸奶）成为中国乳制品市场增长最快的细致划分领域。君乐宝敏锐捕捉并成功把握这一趋势，在低温赛道领跑增长，成为集团业绩增长的核心引擎。
在鲜奶市场，2019年上市的君乐宝“悦鲜活”依托工艺创新与产品设计升级，2024年强势登顶中国高端鲜奶市场占有率第一，市占率高达24.0%。凭借该品牌的卓越表现，君乐宝鲜奶以行业领先的速度持续增长。
在低温酸奶市场，君乐宝“简醇”品牌凭借“零蔗糖”的精准定位，成功开创并做大零蔗糖酸奶品类。“怕蔗糖，喝简醇”的品牌理念深入人心，使其从激烈的市场之间的竞争中脱颖而出，不仅成为中国低温酸奶第一品牌，更助力君乐宝低温酸奶全品类快速增长。
据披露，君乐宝此次赴港上市，募集资金将大多数都用在工厂建设和产能扩张升级、品牌营销和渠道建设、逐步加强研发创新、数智化等，助力公司长期稳健发展，持续为广大购买的人提供“安全、优质、营养、健康”的乳制品。
业内人士认为，君乐宝递交港股上市申请，反映了中国乳企在经过多年调整和升级后，正以更成熟和自信的姿态参与长期资金市场，寻求高水平发展之路。未来，这家从河北起步的乳制品企业，能否成功借助长期资金市场的力量，在保持品质初心的同时实现新的突破，将成为行业持续关注的焦点。
